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CAC 40 -Code isin FR0003500008- (mise à jour du 19/06/2011)

La crise grecque fait vaciller les Banques

Par son poids économique, la Grèce représente une faible part de la zone Euro dont l’ensemble de la dette aurait dû être facilement absorbé par la communauté, pour lui permettre de repartir du bond pied. Malheureusement, les instances dirigeantes ne s’y prennent pas de la meilleure des manières. Comme en 2007, l’encours total des « sub-primes » représentait une goutte d’eau dans l’océan des produits financiers. Cela n’a pas empêché le premier séisme financier du 21e siècle. L’interconnexion des marchés est tellement forte que la toxicité d’un produit se diffuse désormais beaucoup plus rapidement dans le circuit financier mondial. Pour la Grèce, la réponse des instances s’est avérée rapidement catastrophique. Lire la suite dans le numéro 81 de Stratégies Boursières. En refusant obstinément toute sortie de l’Euro, les responsables économiques de la communauté européenne et la BCE se sont condamnés à secourir la Grèce, jusqu’au bout. La facture commence à être salée mais l’effet recherché n’y est pas pour autant. Les marchés sont tout aussi sceptiques pour ne pas dire davantage et la suspicion grandit sur l’état de santé réel de nos grandes Banques. La mise sous surveillance négative de leur note par les instituts de rating en est la preuve. Les versements des tranches de prêt communautaire et du FMI « conditionnés » à l’adoption d’un nouveau plan de rigueur par Athènes vont être débloqués dans tous les cas. En voulant éviter à tout prix un défaut de paiement de la Grèce, ils appliquent une politique de court terme extrêmement préjudiciable à long terme. Chaque mois, la dette augmente de 3 milliards du simple déficit budgétaire de ce pays. Il n’y a guère plus que l’Allemagne pour supporter le niveau actuel de la parité de l’Eurodollar. Dans le commerce intra-communautaire, elle est très fortement excédentaire vis-à-vis de tous les autres pays, particulièrement la France. Cela contribue fortement à la persistance d’un chômage élevé et à la forte progression des « séparatistes ». La Grèce a besoin d’un « coup d’accordéon » monumental : retourner à sa monnaie nationale, le Drachme, le dévaluer de fortement puis réintégrer l’Euro sous ces nouvelles bases. La situation actuelle est particulièrement malsaine, car les capitaux qui se détournent de la dette des pays en difficulté s’orientent vers les USA et l’Allemagne leur permettant de bénéficier de taux d’intérêt encore plus bas. Avec la fixité des parités monétaires, la pression des marchés s’exerce au niveau des taux longs, acculant les pays faibles à une faillite certaine. Sur le plan technique, le Cac 40 a cassé momentanément le support de 3.800 points avant de le réintégrer en clôture du vendredi. Les zones de soutien suivants se trouvent successivement à 3.700, 3.650 et 3.600 points. A la hausse, les anciens supports de 3.850 et 3.900 deviennent désormais des zones de résistance. Les indices américains ont également cassé leur support majeur et traversé leur MM200 à la baisse. En revanche, le Dax allemand fait preuve d’une surprenante relative bonne tenue. Sa zone de MM200 située vers 7.100 et son support de 7.000 tiennent le choc pour le moment.



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